公司主營業(yè)務為二極管的生產和銷售，產量占全球9%的份額。2010年三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入6.3億元，同比增長62%；凈利潤5400萬元，同比增長119%。

　　自2008年以來，公司的毛利率不斷提升，從12.1%增加到18.4%，主要因素是（1）

　　電子元器件行業(yè)轉好；（2）公司產能釋放，規(guī)模效應；（3）產品結構改善，高毛利產品比重增加。未來公司主營業(yè)務的盈利能力還有一定的改善空間，但人力和原材料如銅、硅價格上升帶來的成本壓力也不能忽視。

　　光伏耗材和高端傳感器是公司業(yè)績增長的支撐點。光伏耗材主要是用作電池片電極的銀漿，已有樣品在試用，價格雖然比進口銀漿低，但光電轉換效率也低。全球光伏裝機容量2010年達到15GW，未來仍將快速發(fā)展，如果公司能改進工藝，提高光電轉換效率，則銀漿業(yè)務有望為公司帶來豐厚收入，樂觀預計增厚EPS約0.12元。高端傳感器主要是收購明銳光電獲得的加速度傳感器的制造工藝技術。

　　加速度傳感器主要用在消費電子領域，如智能手機，數(shù)碼相機等。2010年二季度全球智能手機出貨量達到6160萬部，同比增長50%，占同期手機總銷量3.26億的20%。預計未來智能手機銷量仍將維持高速增長，對高端傳感器的需求不斷增加。此項業(yè)務為公司貢獻業(yè)績預計將在2012年。

　　首次給予“推薦”的投資評級。預計公司2010年-2012年的EPS分別為0.26元，0.38元和0.58元，對應2011-1-11的最新收盤價16.8元，PE分別為65倍，44倍和29倍。鑒于公司優(yōu)秀的管理團隊，以及在光伏耗材和高端傳感器領域國內領先的技術地位，首次給予公司“推薦”的投資評級。

　　風險提示：市場競爭風險，匯兌損失風險。

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